Velvet Care, największy w Polsce producent wyrobów higienicznych z papieru, przez lata wielokrotnie zmieniał właścicieli, a pieniądze na jego rozwój wykładali zagraniczni inwestorzy (patrz ramka). Teraz spółka z Kluczy w Jurze Krakowsko- Częstochowskiej sama stała się zagranicznym inwestorem. Właśnie podpisała umowę przejęcia 100 proc. udziałów działającej w tej samej branży czeskiej grupy Moracell. Wartości transakcji nie ujawniono. Według naszych źródeł jest to około 70 mln zł. Na przejęcie będzie musiał się jeszcze zgodzić czeski urząd antymonopolowy.
2— Spółki Velvet Care i Moracell są komplementarne w wielu aspektach działalności biznesowej. Z tego powodu ich połączenie oraz dalszy rozwój będzie znaczącym krokiem w realizacji strategii budowy przez grupę Velvet Care pozycji lidera w Europie Środkowo-Wschodniej. Widzimy ogromny potencjał we współpracy, wymianie wiedzy i doświadczeń w części produkcyjnej i komercyjnej — mówi Artur Pielak, prezes Velvet Care.
Skokowy wzrost
W 2018 r. spółka Velvet Care, znana przede wszystkim z produkcji papieru toaletowego,chusteczek higienicznych i ręczników papierowych, miała 544 mln zł przychodów (wzrost o ponad 26 proc.) i 70,6 mln zł zysku na poziomie EBITDA. W ubiegłym roku biznes wyraźnie się powiększył, a dzięki przejęciu urośnie jeszcze bardziej.
— Rok 2019 był dla spółki bardzo dobry i już możemy powiedzieć, że dynamika wzrostu obrotów spółki wyniosła co najmniej 15 proc., a jeżeli chodzi o zyskowność, była jeszcze większa. Spółka Moracell w momencie zamknięcia transakcjibędzie stanowiła około 20 proc. skali biznesu Velvet Care — mówi Artur Pielak.
Do tej pory spółka była skoncentrowana na rozwoju organicznym i rozbudowie mocy produkcyjnych.
— Rozwojowi zawsze towarzyszyły intensywne inwestycje w infrastrukturę oraz nowe moce produkcyjne w zakładzie w Kluczach, które w ciągu ostatnich sześciu lat wzrosły trzykrotnie. Kolejnym elementem rozwoju jest etap akwizycji, czego dowodem jest transakcja ze spółką Moracell. Będziemy w dalszym ciągu budować naszą pozycję czołowej spółki w branży w Europie Środkowo- Wschodniej i stale analizować rynek pod kątem akwizycji lub ekspansji w nowe kategorie. Naszym celem na rok 2023 jest osiągniecie skali obrotów 1 mld zł i zbudowanie w branży pozycji lidera rynku Europy Środkowo-Wschodniej. Akwizycja Moracella to pierwszy krok — mówi Artur Pielak.
Funduszowa strategia
Właścicielem Velvet Care od 2018 r. jest fundusz Abris, który przejął kontrolę nad papierniczą spółką od mniejszego funduszuAvallon. Abris w portfelu ma też inną spółkę z branży papierowych wyrobów higienicznych, bo jeszcze w 2015 r. kupił rumuński Pehart. Planów stworzenia polsko-czesko-rumuńskiej grupy higienicznej jednak nie ma.
— Zarówno Velvet Care, jak Pehart działają na rynku papierowych wyrobów higienicznych, ale każda z nich operuje w innym modelu biznesowym i realizuje inną strategię handlową. Wspieramy działania obu zespołów zarządczych i jesteśmy przekonani, że sposoby prowadzenia tych inwestycji są adekwatne do etapu rozwoju każdej z nich. Biorąc pod uwagę trwające w obu spółkach projekty, wyzwania geograficzne i możliwościsynergii, nie widzimy potrzeby ich łączenia — mówi Tomasz Kujawa, dyrektor inwestycyjny w Abrisie.
Fundusz nie wyklucza, że będzie kupował inne spółki z branży w regionie. Ze sprzedażą Velvetu na razie się nie spieszy, ale dostaje już oferty.
— Pojawiające się regularnie pytania od potencjalnych zainteresowanych są naturalne w przypadku tak silnych aktywów. Zgodnie z filozofią działania private equity fundusz jest zawsze otwarty na takie rozmowy, ale zaplanowane strategiczne projekty rozwojowe, zwiększające istotnie wartość spółki, które chcemy zrealizować, potrwają jednak jeszcze kilka lat — mówi Tomasz Kujawa.
Krótka lista
Na koniec 2018 r. polskie bezpośrednie inwestycje zagraniczne w Czechach wynosiły 2,4 mld EUR – wynika z danych NBP. Tylko w 2018 r. krajowi inwestorzy wydali u południowego sąsiada 1 mld EUR. W danych CzechInvestu, agencji wspierającej zagraniczne firmy, te znad Wisły wspominane są rzadko: w latach 2015, 2016 i 2018 odnotowano po jednym projekcie. W przeszłości duże inwestycje zrealizowały m.in.: PKN Orlen, Synthos, Asseco Central Europe, Zakłady Azotowe Anwil, AB, mBank, Maspex, TelForceOne, One-2-One czy Mokate.
Płynny papier
Velvet Care formalnie istnieje od 2013 r., ale korzenie firmy sięgają znacznie głębiej. Jeszcze pod koniec XIX wieku w Kluczach koło Olkusza powstała papiernia, która z przerwami wojennymi działała i była rozbudowywana do II wojny światowej. Po niej trafiła w ręce państwa, które także inwestowało w rozbudowę mocy produkcyjnych, dzięki czemu papier z Kluczy zaczął trafiać na eksport. W 1996 r. zakłady papiernicze sprywatyzowano, a ich właścicielem został amerykański gigant International Paper, który już wcześniej kupił duże zakłady w Kwidzynie. To właśnie pod jego rządami w Kluczach zaczęto wytwarzać produkty marki Velvet, które szybko uzyskały duży udział rynkowy. W 2003 r. firmę odkupił amerykański koncern Kimberly-Clark. Po dekadzie doszło do wykupu menedżerskiego, wspartego finansowo przez fundusz Avallon. Rozpoczęto wtedy inwestycje w nowe kategorie produktów i linie produkcyjne. Po pięciu latach Avallon wyszedł z inwestycji, a jego miejsce zajął Abris. Jesienią ubiegłego roku zapowiedział inwestycję rzędu 230 mln zł w rozbudowę zakładu oraz zakup nowych maszyn i urządzeń, w tym kolejnej maszyny papierniczej do produkcji bibuły higienicznej.